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債券管理辦法課程

課程大綱
模塊一、債券市場的基本要素、定義
1)股、債、貨幣資產(chǎn)配置與經(jīng)濟周期與當前的宏觀經(jīng)濟大勢觀瀾
2)康波周期
3)我國債券市場主要參與者，債券市場全景圖
4)債券投資：債券的基本要素：票面價值、到期期限、票面利率、發(fā)行人名稱、債券到期收益率的計算、債券投資的風險與收益

模塊二關于做好2018年地方政府債務管理工作的通知-財預〔2018〕34號
5)重申政府合法的舉債方式：發(fā)行債券為地方政府*合法舉債方式
6)強調(diào)政府舉債的管理流程：合理確定分地區(qū)地方政府債務限額、加快地方政府債務限額下達進度、用好地方政府債務限額、落實全面實施績效管理要求和推進地方政府債務領域信息公開
7)強調(diào)政府債務償還能力：地方政府舉債要與償還能力相匹配
8)加強債務風險監(jiān)測和防范：債務風險動態(tài)監(jiān)測和報告機制，高風險地區(qū)政府融資行為的約束性機制
9)強化地方政府債券管理：加大專項債券的使用，給予地方政府更大的自主融資空間，實施專項債券管理改革
10)再次強調(diào)禁止一切違規(guī)舉債行為：堅決禁止以土地、政府購買服務、政府投資基金、PPP等方式進行違規(guī)舉債
11)加大專項債券的使用：加大地方政府專項債券的發(fā)行力度，另一方面也將合理擴大專項債券使用范圍
12)促進PPP高質(zhì)量發(fā)展：對高風險地區(qū)政府投融資行為的約束性機制

模塊三關于規(guī)范金融企業(yè)對地方政府和國有企業(yè)投融資行為有關問題通知-財金【2018】23號文
13)國有金融企業(yè)嚴格落實《預算法》，除購買地方政府債券外，不得違規(guī)新增地方政府融資平臺公司貸款、“穿透式”資本金審查，并審慎評估融資主體還款能力。
14)國有金融企業(yè)在與地方政府合作設立投資基金、開展資產(chǎn)管理和金融中介業(yè)務，以及參與PPP項目融資時，不得為地方政府違法違規(guī)或變相舉債提供支持、不得對地方政府統(tǒng)一授信
15)明確國有金融企業(yè)應嚴格執(zhí)行出資管理、財務管理和產(chǎn)權(quán)管理有關規(guī)定，防范財務風險和國有資產(chǎn)流失、明確了財政部門的監(jiān)督檢查職責
16)限制各種“創(chuàng)新”行為
17)地方政府融資平臺壓力重重

模塊四試點發(fā)行地方政府棚戶區(qū)改造專項債券管理辦法的通知
18)什么是棚改專項政府債？專項債目前規(guī)模有多少？和普通的政府專項債有何區(qū)別？
19)與二月份的征求意見稿有何不同？體現(xiàn)了哪些變化？——變化不大，突出自求平衡
20)文章還有哪些關鍵內(nèi)容需要了解？額度怎么確定？誰可以發(fā)？有哪些相關法規(guī)可以參考？法規(guī)地位怎樣？
21)對房地產(chǎn)銷售、投資是重大利好嗎？——不是
22)為什么發(fā)行棚改政府專項債，對城投債影響如何？——規(guī)避借棚改帽子的城投債

模塊五關于進一步增強企業(yè)債券服務實體經(jīng)濟能力嚴格防范地方債務風險的通知-194號文
23)嚴禁將公益性資產(chǎn)作為資本計入
24)純公益性項目不得申報企業(yè)債券
25)嚴禁申報企業(yè)接受地方政府為其融資行為違規(guī)擔保
26)不得將申報企業(yè)信用與地方政府信用掛鉤
27)募投項目獲得財政資金支持須依法合規(guī)，并與地方財政承受能力相適應
28)審慎評估PPP項目發(fā)債風險
29)194號文是以往文件的歸總梳理重申，并無實質(zhì)的突破，但方向明確

模塊六商業(yè)銀行委托貸款管理辦法
30)頒布背景-應對防范商業(yè)銀行風險的需要
31)《辦法》的主要內(nèi)容-規(guī)范委托貸款業(yè)務：業(yè)務管理方面、風險管理方面、法律責任方面
32)《辦法》的主要影響-在杜絕監(jiān)管套利的同時直接減少融資渠道
33)明確委托貸款的業(yè)務定位和各方當事人職責
34)規(guī)范委托貸款的資金來源
35)規(guī)范委托貸款的資金用途
36)要求商業(yè)銀行加強委托貸款風險管理

模塊七、我國債券市場的未來發(fā)展展望
37)債券是最重要的大類資產(chǎn)配置品種，比重超過股票；
38)債券投資需要匯集大量資金分散投資，分散風險；
39)專業(yè)債券投資者、機構(gòu)投資者具有較大的優(yōu)勢；
40)債券投資基金規(guī)模和數(shù)量將超過股票基金；
41)垃圾債市場分散投資可以獲得較為穩(wěn)定的較高收益；
42)中國債市債券衍生品還有具大的發(fā)展空間；
43)近期中國資產(chǎn)證券化將引來飛速發(fā)展。

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