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股權(quán)融資估值

【課程背景】
超過半數(shù)的融資失敗案例中，并非項目不好，而是傳遞了錯誤的信息，即：給對方（VC、PE）的東西，不是對方想要的；
一般公司都有財務(wù)人員，都有大量財務(wù)數(shù)據(jù)，但是私募股權(quán)基金關(guān)心的是：根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)如何判斷公司破產(chǎn)風險？如何判斷公司是否有財務(wù)操縱？公司未來能否持續(xù)盈利？如何對公司估值？私募關(guān)心，需要向私募融資的公司，更應該關(guān)心……

【課程收益】
了解私募股權(quán)基金的基本情況及運作
了解財務(wù)的基本知識、財報原理
建立財報分析框架：公司戰(zhàn)略分析、經(jīng)濟活動分析、財報分析
能夠根據(jù)給出的真實公司案例，依據(jù)財報估算其股權(quán)價值

【課程特色】案例，深入淺出聽得懂；科學，背后理論講得明；實戰(zhàn)，學之能用定方向；展望，以史為鑒看未來
【課程對象】非金融企業(yè)家、高管及有股權(quán)投資、融資需求者
【課程時間】6小時

【課程大綱】
一、股權(quán)融資在眾多融資方式中的特點是什么？
1、企業(yè)融資的眾多方式：固收類與權(quán)益類
固收類：銀行貸款、信托貸款、保理業(yè)務(wù)--共亡不共榮
權(quán)益類：股權(quán)融資--共亡共榮
2、成功與失敗的股權(quán)融資：
陳義紅創(chuàng)業(yè)與摩根斯坦利投資：中國動向成功上市，投資回報率超過15倍
OFO和它的小黃車：錢燒完了，高管走了，債主來了
3、說說PE那些事
天使投資人：人是不是靠譜
風險投資：項目是不是靠譜
私募股權(quán)投資（發(fā)展基金）：上市是不是靠譜
并購投資：杠桿是不是靠譜
PE運作流程：調(diào)、投、管、退--錢不是問題，問題是時間和機遇
PE看企業(yè)的三大關(guān)鍵要點：行業(yè)與市場、商業(yè)模式（盈利模式）、管理團隊
估值與對賭協(xié)議：風險與收益的雙刃劍
案例：Kappa品牌與中國動向、OFO小黃車、紅杉資本的投資標準

二、PE與PE不同，如何找到合適的投資者？
1、從阿里的故事說起
18羅漢創(chuàng)業(yè)：3F成員
孫正義：精神伙伴
2、資本如何看待企業(yè)
資本只投資熟悉的領(lǐng)域：IDG、軟銀、鼎暉
經(jīng)濟新常態(tài)下，資本熱衷的領(lǐng)域
案例：前導軟件的敗落、雅虎的成功、蒙牛乳業(yè)的快速擴張

三、融資之前先明確，我們的商業(yè)模式能否吸引資本？
1、商業(yè)模式的定位：做自己擅長的事情
2、商業(yè)模式的盈利方式：賺錢才是王道
3、商業(yè)模式的關(guān)鍵資源：憑什么和別人競爭
4、關(guān)鍵流程：如何實現(xiàn)
5、寫B(tài)P與談融資的注意事項
案例：分眾傳媒、慈銘體檢、如家酒店、OFO、蘋果公司的分形商業(yè)模式

四、我們的團隊，是否能打動資本？
1、企業(yè)股東
股東足夠少：貴精不貴多
資源足夠覆蓋：各方面都有人
一個核心股東：家有千口主事一人
股東之間信任：鐵打的市場鐵打的股東
2、核心企業(yè)家
企業(yè)家素質(zhì)：專注、堅韌、分享、學習
蒙牛的啟示：小勝靠智、大勝靠德
3、經(jīng)營團隊
經(jīng)營團隊的特色
七人分粥的啟示：控制權(quán)和剩余價值索取權(quán)相匹配
案例：土豆網(wǎng)和趕集網(wǎng)的老板離婚官司、真功夫的最壞股權(quán)結(jié)構(gòu)、海底撈的帶頭大哥、新東方大清洗、蒙牛乳業(yè)、攜程四君子

五、我們的公司值多少錢？
1、影響公司估值的因素
宏觀背景：經(jīng)濟周期
行業(yè)特點：行業(yè)分類及五力戰(zhàn)略模型
融資時機：看股票市場
2、資本常用的估值方法
*估值：自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)
相對估值：P/E、EV/EBIT
案例：當當網(wǎng)的口水戰(zhàn)

六、投資協(xié)議條款，里面有什么“坑”？
1、對賭協(xié)議
2、回購條款
3、其他常見條款
委派董事
一票否決
防稀釋
案例：蒙牛乳業(yè)激勵雙贏、永樂電器被并購、太子奶牢獄之災、雨潤食品有驚無險、俏江南被“組合條款”擊倒

股權(quán)融資估值